The Truth About Economics And Finance Shall Make You…

Bank Stress Test (3) or United States of LTCM
http://uzhas.blogspot.com/2009/04/bank-stress-test-3.html

Anywhere you look, everywhere we have the most essential for the economy circles of trust severely broken now.
And that is indeed the most important reason for financial crisis that happened last Fall and nothing, I repeat, nothing was really fixed since then.

Bank Stress Test (2) or “systemic risk”
http://uzhas.blogspot.com/2009/04/bank-stress-test-2.html

Who does not like such arrangement? Well, it is clear – the people who hold so-called mezzanine layer, most of them are really big and sophisticated investors. Those would prefer correlation to be strong, so that all fall (or live) together. Those are the same people who form very tight and impenetrable circle of Wall Street insiders. Those are the people who actually on the same side with the government, against equity holders and senior debt holders. The government likes such arrangement because it is easier to control, the Wall Street likes it because it creates barriers for entry of new players, who can expose their incompetency and take a share of their profit.

Bank Stress Test (1) or default predictors
http://uzhas.blogspot.com/2009/04/bank-stress-test-1.html

The problem with Citigroup becomes even clearer if we look at term structure of marginal default probabilities (not shown here). The term structure for Citigroup is strongly inverted, much more so than in case of Wells Fargo. For Wells Fargo the slope is almost linear, although it is also slightly inverted. This again strongly reminds of Bear/Lehman case when such picture surfaces right before BSC collapsed.

таксин (2)

продолжение)
http://uzhas-sovka.livejournal.com/1237832.html

…non-experimental panel data по выбранному срезу домохозяйств, которые собирались методически тщательно в течении ряда лет до, во время, и после внезапного кредитного шока, вызванного правительственной политикой.

В данном конкретно случае нас интересует не столько социальный аспект эксперимента,
сколько возможность проведения структурного анализа микрофинансирования, поскольку ex-ante целый ряд возможных характеристик дает одинаковый измеримый результат, но поведение людей по мере введения определенных изменений обстановки при этом очень сильно различается. Обычные регрессии с iv – предел прикладной экономики на сегодня, не дают возможность заглянуть внутрь и выявить скрытые переменные, которые определяют попадание в тот или иной существенно по сути разный режим.

Так например,

а) одни могут взять кредит и также сократить потребление для того чтобы начать
сложный инвестпроект, требующий долгих усилий, фиксированного (ненулевого) минимального вложения, с возможной значительной отдачей в итоге. См. случай “венчурный капитализм”, данные такие есть – люди из низов вынуждены на достаточно длинный период занимать и одновременно затягивать пояса чтобы довести стартап до желаемого исхода.

б) Другие могут взять кредит на потребление, без каких-либо инвестиций в свой человеческий капитал или бизнес.

в) Третьи не берут кредит вообще, но оказываются способными начать инвестпроект, просто потому что стало безопасно раскупорить кубышку благодаря наличию возможности обратиться к кредиту если дела пойдут плохо. Ex-ante, все три могут иметь совершенно одинаковый уровень сбережений и доходов, что нетривиально, но легко показать.

Вдаваться дальше в подробности структурного моделирования, умной эконометрики и более тонкого анализа итогов не позволяет формат и время, первые, самые грубые в прямом смысле результаты такие:

кредиты пропили

Не проели, не потратили на ненужное, а именно пропили.
Причем и мужчины, и женщины. Единственная разница, мужчины пропили вне дома, женщины – дома.
Единственная статистическая значимая гипотеза.

Пропили конечно не все, остальное ушло у кого на что без ожидаемого (правительством) эффекта на микроструктуру экономической деятельности домохозяйств. Расходы на образование – ноль, расходы на детей – ноль, есть статистическая значимость у
ремонта дома и некоторых видов инвестиций со статистически значимым ростом связанных экономических параметров, но при вычете 5% попадающих в “хвост” распределения эффект уходит на нет.

Вот такой он эффект т.н. “микрофинансирования” с якобы большей “социальной” заточенностью в пользу общественно полезного исхода. Программа не вызвала ожидаемого сдвига в поведении людей: кто предпочитал есть мясо, стал
больше его есть, кто работал на своей ферме, купил больше удобрений итд. Не произошло смены вида деятельности или внезапного появления желания поучиться, что согласно тому же Бекеру служит якобы главным фактором улучшения материальных условий последних десятилетий.

Никакой разницы с прямой барской раздачей денег

-на, выпей за мое здоровье

Точка.

таксин (1)

Итак обещанное, про уникальный, не имеющий аналогов экономический эксперимент.

В ноябре 2000 года парламент Таиланда был распущен и к январю 2001 года главой страны стал премьер Таксин. Одной из инициатив Таксина стала правительственная программа создания системы деревенских банков, которые предоставляли бы кредиты по мере надобности исключительно своим, деревенским, прямо на месте. Программа была введена в действие быстро и эффективно – ни одного банка не существовало в 2001 году, но во всех деревнях в 2002 году банки уже были полностью профинансированы. На экономическом языке это обеспечило идеальный “unanticipated credit shock”, специалисты поймут почему от этого у любого эконометриста сразу текут слюни предвкушения.
Но это еще не все.

Надо сделать замечание, что под “деревней” в данном случае понимается просто административная единица, “деревня” может быть как традиционной, сельскохозяйственной,
так и городским образованием или зоной туризма.
Всего в Таиланде насчитывается примерно 80 тыщ таких деревень,
в том числе и столица тоже поделена на “деревни”.

Каждая деревня получила 25 тысяч долларов (миллион бат)
вне зависимости от размера и числа населения.
Разброс инъекции по доле в общем доходе – от 30% до 3%.
Общий размер составил почти два миллиарда долларов или полтора процента ВНП.

Продумано и организовано все было почти идеально, детали организации очень интересны. Так, например, в каждую деревню был определен “образованный человек”, ответственный за составление регулярных отчетов об использовании средств, а также 100% (50% для больших деревень) детальный опрос проживающих в деревне по умно составленному социологическому опроснику. Для того, чтобы получить деньги, в каждой деревне должен был состоятся сход граждан (не менее 75% общей численности), на котором выбирался комитет по расходованию средств (от 9 до 15 человек, половина женщин, все не младше 20 лет, проживавших в деревне не менее 2 лет, не судимых, без случаев банкроства, с правом избирательного голоса и прочая) и утверждались основные направления расходования средств. Члены комитета могли оставаться в составе максимум два года, половина состава должна была обновляться каждый год. В качестве компенсации за общественную службу члены комитета имели право получить до 10% от прибылей деревенского банка.

Главная же деталь, из-за которой этот эксперимент предоставил
уникальный материал для количественных оценок размера эффекта это…

нехайек (4)

Постное отступление, о важности “понятий” в человеческом общежитии.

Итак, допустим есть у нас в модели “фауна”,
живущая буквально чем бог послал.
Поскольку бог стабильно на нашей памяти что-то,
да посылает, выжить как-то в известных нам земных условиях можно.

Дальше у нас есть “предприниматели”, желающие взять на себе риск выше обычного
с ожидаемой отдачей естественно тоже существенно выше условий поддержания выживания “фауны”.
Есть “капиталисты” со средствами снижения риска,
повышения отдачи проекта и наконец просто хранящие ключи к двери,
открывающей саму возможность заняться рискованной деятельностью.

Все эти три множества разумеется не исключительны и не заморожены на века.
Кто-то из множества фауны в любой момент
может решиться пойти в предприниматели, получить отдачу,
в следующий период стать капиталистом для нового предпринимателя,
разориться вчистую и перейти в “фауну”. Кто-то частично может одновременно
быть и капиталистом и предпринимателем – возможны в принципе любые комбинации
как во временном срезе, так и среди характеристичных подмножеств.

Для всей дальнейшей динамики принципиально
взаимодействие индивидов между собой
с возникновением более сложных вариантов,
нежели “ограбить и убить всех”.

Есть масса примеров шаткости, неустойчивости коллективных действий
в теории и контрольных экспериментах но вместе с тем
стабильной частоты возникновения и поддержания подобных действий
в реале в течении многих поколений.
Обходя минное поле теории игр, попробую проиллюстрировать
следующим образом
на известном примере команды студентов MIT,
собравшей порядка десяти миллионов на игре в “очко”.

И до них было известно, что считая карты можно серьезно повысить шансы
на выгрыш против казино. Практически для этого есть масса препятствий -
от чисто механической сложности подсчета в условиях наводимых помех,
до исходной враждебности среды (казино)
к подобному методу. То есть и кабанчика выследить не так просто,
и саблезубый тигр всегда есть в наличии.

Что сделала команда студентов? Очень просто -
они накрыли столы динамической сетью “счетчиков”,
поставили “смотрящего”, собирающего
сигналы со счетчиков и передающего наиболее выгодный расклад “игроку”.

“Игрок” получивший сигнал просто подходит к указанному столу и делает ставку.
Выигрывает-проигрывает со смещенной ожидаемой вероятностью
ненулевого выигрыша и уходит делать ставку к следующему столу.
Счетчики получают возможность сконцентрироваться
на наиболее технически ответственной деятельности,
к тому же распараллелив сам процесс сбора информации.
“Смотрящий” может гибко перестроить тактику в зависимости от расклада ситуации,
“игрок” обходит защиту казину от индивидуальных счетчиков карт.

Очевидны так же и все факторы, способные потенциально разрушить команду
- реальные усилия прилагаются в одном месте, получение выигрыша
происходит в другом, есть слабое звено посредников и сложность
координации процесса итд.

Подобные механизмы сложной координации в зародыше возникают даже в “фауне”.
Есть много детальных исследований распределения посевов в средневековой деревне,
когда низкая урожайность (~2 к одному)
в сочетании с отсутствием средств хранения приводила
к ужасному sharpe-ratio в доступном портфеле инвестиций (ячмень-просо).
В реале домохозяйства проявляли чудеса организации
в масштабе деревни (округа) в
нарезке доступных земельных участков и посеве разных культур
с целью максимизации отдачи при снижении риска.

Это естественно не позволяло совсем избежать
полного вымирания деревень в условиях шока по всем параметрам
(для этого требуется совсем иной уровень “технологии”),
но особый (idiosyncratic) риск удавалось диверсифицировать неплохо -
социальные сети выживания и сложной координации таким образом появляются уже в
деревнях и прочих агломератах, которые мы принимаем за основу в модели.

нехайек (3)

Простота изложенной выше модели вовсе не означает примитивности, внутренняя ее
динамика исключительна богата в сравнении со стандартными моделями из учебников экономики,
зацикленных на состоянии равновесия сферического коня с невнятным обходом методов достижения
и поддержания именно этого равновесия. Так конечно удобнее, можно выдавать сотни обильно
усыпанных математикой страниц без единой привязанной к реальности цифры. Упрекать их может лишь тот, кто
сможет отобрать все награды и регалии у кормящихся на той же теории струн либо постройке многомиллиардных
устройств для разбивания молотком микроскопов посредством ускорения молотков до околосветовых скоростей.

Матлогика вещь исключительно мощная, можно высосать из пальца любой убедительный в своей логике результат и неважно что в реальности сила эффекта ноль целых ноль собачьих, см. т.н. случай Laffer curve, до сих пор
периодически проникающей в “экономические” рекомендации.

Логика безупречная – снижаем налоги, стимулов развивать производство больше, производство растет,
собираем в итоге больше налогов, компенсируя первоначальные потери итд.
Типичная экономическая модель, из числа тех, которые особо любят власть имущие.
Занять у будущего, спасти настоящее и остаться в дамках без потерь.
Реальностью не подтверждается.

Но вернемся к нашим кабанам.
Итак у нас есть “предприниматели”, “капиталист” и очевидно все остальные, которые ковыряют
землю мотыгой добывая репу. Назовем их для удобства “флорой”, поскольку в экономической иерархии они
образуют устойчивый без “предпринимателей” и “капиталистов” субстрат, живущий сам по себе, без катастроф и изменений, с минимальным ростом.

Их существование само по себе ничуть не менее рискованно,
но риск их значительно больше рассеян в целом по среде
и вымирают они если что (прилетел метеорит) все разом, а не по отдельности,
см. случай “дачи в постсовке”. В целом живут, хреново, но живут. Если у кого сгорела хижина,
родственники помогут отстроиться, овес сгнил, всегда есть
репа перебиться.

Практически все достижения экономической мысли последних 20 лет
можно добыть в этой казалось бы простой модели.

В самом деле, что такое “информационная ассиметрия”, за которую раздали нобели штиглицу с ко?
Это когда “предприниматели” во время охоты вышли не просто на кабана, а вдобовок прикончили еще и свинью с поросятами, о чем “капиталисту” вовсе не обязательно знать. Свинку с поросятками “предприниматели” тут же закоптили, отдали “капиталисту” все что он ожидал в случае успешной охоты, а излишки припрятали и поделили между собой.

Что такое вездесущая moral hazard? Допустим, на следующую охоту “предприниматели” одолжили
у “капиталиста” особо качественное оружие, но вместо охоты пошли и поменяли оружие у соседей на бражку.
Пропили, пришли к “капиталисту” понурив головы и рассказали убедительную историю про демонов джунглей, отобравших добычу и оружие. Проверить как было на самом деле в случае moral hazard у “капиталиста” нет никакой возможности.

Обе проблемы исчезают путем применения
страшных заклятий – revelation principle, contract theory и mechanism design, но об этом чуть позже.
Принципиально, что нам пока нет никакой необходимости
в “рынке” – последнем прибежище экономиста.
(53 Comments |Comment on this)
Thursday, February 14th, 2008

нехайек (2)

Почему вдруг появляется необходимость в “капитале” и почему не у всех он есть?

Очень долго в экономике и до сих пор в бухучете принято включать в “капитал”
лишь объекты ощутимо материальные – станки, трактора итд. Попутно замечу, что из-за
этой нездоровой зацикленности возникло такое монструозное образование как “СССР” -
самая капиталистическая страна за всю историю существования капитализма. Логика появления
этого монстра была проста и ошибочна
как все простые логики при повсеместном их применении -
“капиталом” в виде трактора можно добыть больше репы чем капиталом в виде “мотыги”,
мотыги есть у всех, тракторов нет ни у кого,
значит надо отобрать у всех мотыги и поменять их на трактор увеличив “капитал”.
Тогда и наступит для всех счастье.

Или допустим голодает несчастный афроафриканец в африканской степи,
безнадежно ковыряя
спекшуюся пыль мотыгой,
надо где-то взять трактор и дать ему, тогда и наступит счастье.

Неправильно было бы отрицать необходимость концентрации “капитала” в одном месте
в ряде случаев, допустим поставки свежих бананов из жарких стран в страны умеренных широт
или черного чая. Но вот, допустим, для чая зеленого концентрация “капитала” уже не только не желательна,
но и прямо противопоказана.

Впрочем, главное не в этом.
Правильный вопрос о природе “капитала” заключается в том, почему его обладатели
желают с кем-то им поделиться и почему имея столь мощное средство повышения вероятности
успеха рискованных проектов они сами их не предпринимают.

Проще всего представить первого “капиталиста” как выжившего во многих охотах старика, сидящего
в отдельной комфортной пещере. Он знает как забить кабана с минимальными потерями,
но сам идти на охоту уже не может. Рассчитывать что после охоты с ним поделятся
добычей особо не приходится – нравы не те пока, у людей короткая память,
добра не помнят, все сами сожрут, а
что не сожрут – выбросят.
Люди голодные, подыхают буквально с голоду, но идти на кабана боязно,
совета хотят.
Что делать?

Один из вариантов – перед тем как дать совет потребовать от охотников
что-нибудь в данный момент им не очень нужное, например женщин. Взять женщин,
спрятать их в укромное место, дать совет.

Охота успешная, все сыты, хотят женщин. Взять взамен свежее мясо, копья и стрелы,
отдать женщин.
Охота провалилась, всех загрыз саблезубый тигр, использовать женщин по прямому назначению -
заставить собирать репу.

При любом исходе “капиталист” выигрывает сильно.
Выигрывают ли все остальные вопрос открытый.

нехайек (1)

Начнем, пожалуй, понемногу про науку экономику,
пусть на этот счет и существуют обоснованно разные мнения.
Если скажут – тривиально, это хорошо!

Итак, мы на острове, один ловит рыбу, другой собирает кокосы.
Впрочем нет, это где-то уже было, выводы известны -
после того как они сожрали всю рыбу и кокосы
каин убил авву за вопрос о цвете глаз.
Эластичность спроса на девушек встала перпендикулярно
на отметке “хоть бы одну, неважно какую”,
а предложения так и не появилось,
дальше детям до рекомендуют зажмуриться.
Титры, занавес, конец картины.

Мы пойдем другим путем.

Для начала хорошо бы выяснить каким бесом
их вообще занесло на этот остров и это на самом деле
ключевой для всего последующего момент.

Принято (часто намеренно) путать два принципиально разных понятия (серии понятий) -
предпринимательство и капитализм, рыночная экономика, свобода итд.
Мы говорит предпринимательство, подразумеваем
капитализм и наоборот. НЕТ! Это глубоко неверно.

Предпринимательство есть глубочайшая характеристика жизни
как таковой и может быть определено как способность действующего лица выбрать повышенный риск
(вплоть до смертельного) деятельности в расчете на отдачу,
превышающую равновесные, безрисковые условия существования.

Отдача вовсе не обязательно должна выражаться в денежном исчислении,
для существования ее в принципе не нужен рынок как таковой,
но для вероятности ее осуществления при сохранении как такового игрока
в действующем состоянии существенную роль играет нечто, что мы пока условно назовем “капитал”
и объекты, у которых этот “капитал” имеется.

а в телевизорах ВВП еще больше!

Продолжая тему “удвоения ВВП”

Две ссылки:
http://www.cdi.org/russia/johnson/2007-224-12.cfm
[Excerpts of Putin] Press Statement and Answers to Questions following the 20th Russia-European Union Summit
Mafra, Portugal

Many insist that the entire growth of Russia’s economy is due to energy. That is not the case. First, in terms of economic volume Russia is now larger than one of the Group of Eight countries: we have overtaken Italy in this regard. This is based on the objective data of international economic organizations. If we maintain the same growth rate in 2009, we will overtake France in terms of economic volume.

Россияне, вы в курсе хоть что уже живете лучше итальянцев, а через два года будете жить лучше французов?

http://top.rbc.ru/economics/23/12/2007/131140.shtml

А.Кудрин: Инфляция в России составит около 12%

Инфляция в России по итогам уходящего года составит около 12%. Такой прогноз сделал первый вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин в эфире телеканала НТВ.

При этом он отметил, что изначально планировалась 8-процентная инфляция. По словам А.Кудрина, на показатель инфляции повлияли рост цен на продовольствие, который наблюдается во всем мире, а также высокие цены на нефть. При этом министр отметил, что все эти факторы учтены в прогнозе на следующий год. В будущем году инфляция в России составит 8,5%.

А.Кудрин также сообщил, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) по итогам 2007г. составит 7,6%. Рост ВВП достигнут на две трети за счет не нефтяной и не нефтегазовой промышленности

Ну и так, из жизненного

LCD панелька, 47 дюймов от Тошибы (Toshiba REGZA 47HL167 47″ 1080p LCD HDTV).
Продается на амазоне для загибающихся в кризисе американцев без налогов, с бесплатной доставкой (пыхтеть на лестнице не надо) за тыщу двести баксов.

Она же в Москве (поправьте если что) идет минимум за семьдесят тыщ нефтерублей (реально девяносто)
или примерно две тыщи восемьсот баксов.

Ура товарищи, по уровню жизни Россия уже в два раза обогнала Омерику!
Слава России!

Эти лузеры-американцы покупают у японцев телевизор за тыщу и перепродают за тыщу двести, имея в итоге жалких двести баксов ВВП. Российские же предприниматели с гарвардским МБА и портретом ВВП покупают у японцев за две и перепродают за три, принося в копилку ВВП в пять раз БОЛЬШЕ!

дельта Франция-Россия

В очередной раз успокаивая родственников и знакомых, напуганных очередным репортажем об “ужасах Америки” – звонки типа “вас там не снесло ураганом” раздаются буквально в момент малейшего ветерка, подумал,
- а что в России уже совсем не показывают положительных сюжетов про штаты на тв?

Когда-то было нечто, кажется по фамилии Крылов, вроде бы куда-то ездило и даже не везде где оно ездило
обязательно по дороге развешивали негров. Сейчас хоть что-то есть интересно?

И вообще понимает ли люд русский, что благосостояние российское пусть и улучшилось за время
путина, но разрыв со странами без гебе не только что не сократился, но даже совсем наоборот – ВЫРОС!

И даже до той Португалии еще бежать и бежать – была разница в 12 тыщ, стала 11 -
впечатляющий прогресс, ничего не скажешь.

Путин – Победа России!
Нефтешквал, олимпиада, мишки.

ВНП, исчисленный в стандартных долларах образца 2000 года, на момент прихода Путина
к власти в 1999 году

Россия – 236,098,633,728
Франция – 1,276,588,851,200

Дельта между Францией и Россией – 1,040,490,217,472

Не в пользу России понятно.

По состоянию на 2006 год

Россия – 373,195,243,520
Франция – 1,458,733,187,072

Дельта между Францией и Россией – 1,085,537,943,552!!!

Вы просили цифры, их есть у нас!

И это Франция, где к власти пришел Саркози под предлогом якобы
стагнирующей экономики, нуждающейся в Перестройке. Такие вот
у них кризисы со стагнацией, играюче побивающие самые лепотные времена в России.

Того экономического дебила, кто подсовывает президенту
телеги про сравнительную покупательную способность и что Россия уже обогнала Францию
рекомендую выгнать с госслужбы без трудоустройства в Газпром.

Наверняка его обучали примерно таким образом

Профессор: В итоге кризиса ВНП сократился на 50% и упал с триллиона до пятисот миллиардов, затем
в результате мер, принятых правительством, и бурного роста экономики ВНП вырос на 50% и
достиг 750 миллиардов

Студент: профессор, но почему туда пятьдесят, обратно пятьдесят,
а в итоге все равно меньше, чем в начале?

Профессор (долго чеша затылок): ну, экономика ведь не точная наука…

бутик как поле куликово

American Dairy, a Chinese producer of powdered milk….

Детская молочная смесь от фирмы “Американский молочник”, сделано в Китае.
Китайцы купили американскую ширмочку чтобы избежать негативных ассоциаций.

Единственное, что несколько беспокоит в плане “желтой угрозы” так это именно
усиление попыток китайцев проникнуть на рынки сверхвысокой нормы прибыли, любыми
путями, маскируясь под белых людей, как можно тщательнее скрывая китайское происхождение товара.

Пример тому китайская линия высокой моды Ports 1961, о китайских корнях которой мало кто догадывается покупая товары в модных бутиках Лондона или Нью-Йорка – исключительно высокий класс маскировки. Первый пожалуй пример проникновения азиатов за пределы отведенной экологической ниши.

То есть, вещи функциональные они худо-бедно научились делать – расчески там или провод намотать.

С ценностями же выходящими за пределы чистой функциональности они пока работать не умеют и не понимают что и как нужно сделать для получения искомого. Исключения лишь подтверждают правило.

Все в конечном счете зависит от потребителя, насколько критична для него ценность вещи сверх прямого ее утилитарного назначения. То есть одежда не просто как средство прикрыть срам, а сделать срам
еще более привлекательным в глазах нужного пола, компьютер не просто бизнес-леново-делл, а
восхитительный мак итд.

Роль России как одного из главных потребителей предметов сверхценных, с максимально возможной статусной компонентой в структуре стоимости, нельзя преуменьшить. Как всегда Россия стоит барьером на пути расползания азиатской заразы. Покупая Джанфранко Ферре и лицензионный голливудский фильм на блю-рей, отрывая средства на это от семейного бюджета, россияне как их предки во время Великой Отечественной и на Куликовом поле, защищают ценности европейской цивилизации путем лишений и страданий. Каждому поколению – свое Куликово поле.
И стоять с копьем, поджидая Мамая, нисколько не более почетно, чем искать твой, единственно
тебе подходящий гламур, сделанный в самом сердце Европы.

А все эти потребители пиратской, ворованной, контрафактной и просто дурно сделанной продукции – не кто иные как предатели и отщепенцы, пятая колонна, изменники делу и варвары, потомки рабов, громящие дворцы и фонтаны.

золото губернатора Чукотки

Это настолько прекрасно что хоть бизнес-кейс пиши.

Да впрочем не то что бизнес-кейс, тут материала хватит на много томов уголовного дела.

см. тему “лучшие бизнес-практики Энрона” (бизнес-кейс от Гарварда, не помню номера).

Акт первый, цена тройской унции золота ~380 US$
сентябрь 2003 года

Золотодобывающая компания Highland Gold Mining Ltd. (Великобритания) приобрела у компании Deerfield Universal (крышуемой чукотским губернатором) 100% акций ОАО “Майское”, которому принадлежит лицензия на разработку золотоносного месторождения Майское на Чукотке. Сумма сделки составила $34,9 млн.

Кроме приобретенных за копеечку российских золотых приисков у джерсийского оффшора (принадлежащего лорду Дарсбери) за пределами британской юрисдикции нет в активах ну ровно ничего.

“Компания Deerfield продала акции “Майского” за $34,9 млн, из которых $11,9 млн будут заплачены сейчас, а еще два транша по $11,5 млн – через год и два соответственно.Управляющий директор Highland Gold Mining Иван Кулаков заявил “Ведомостям”, что теперь его компания вышла на 2-е место по запасам золота в России (они составят 525 т). “

Считаем в уме, 525 тонн золота при рыночной стоимости US$380 и себестоимости добычи ну пусть US$180 (желающих оспорить цифры прошу аргументировать) – в итоге выходит ни много ни мало а ТРИ С ПОЛОВИНОЙ МИЛЛИАРДА

Акт второй, нынешние времена, рыночная цена за унцию -в аккурат $US800 только что зашкалило, как многие полагают абсолютный пичок, после которого американские горки вертикально вниз.

“О сделке с Millhouse сообщила вчера Highland. Сначала Millhouse купит 65,05 млн новых акций золотодобывающей компании по 1,51 фунта ($3,11), что обеспечит ей 25%. Эта сделка должна быть совершена до 11 декабря. Затем, если согласятся акционеры, пройдет еще одна эмиссия такого же объема. Ее также купит Millhouse по той же цене; в результате ее доля в Highland Gold составит 40%. Это обойдется Millhouse в $400 млн.”

Смотрите за руками под столом внимательно. Итак, джерсийский оффшор выпускает НОВОЙ бумаги на полмиллиарда, которую у него прямо вырывает из рук холдинг Абрамовича.

Чудеса. Финансовые гении да и только. Пауза перевести дух.

На исходной “инвестиции в Россию” в десять миллионов (и то наверняка липовых) джерсийский оффшор в чистом виде за четыре года наварил полмиллиарда не считая текущих годовых доходов во время самого резкого роста цен на золото в истории, позволяющего стабильно извлекать из разработки месторождений сверхдоходы. При этом реальный контроль над российскими золотыми приисками по-прежнему сохранен в руках джерсийского оффшора полностью.

Полагаю лорд Дарсбери сможет позволить себе теперь прикупить
пару свежих скаковых лошадок.

Прочитать подробнее про лорда и его золотые прииски можно например тут

http://www.russiajournal.com/node/19535

подобный двугорбой спине верблюда (2)

Итак, продолжим.

Введенный нами постулат о евреях как народе подобном двугорбой спине верблюда сразу позволяет объяснить массу эмпирически наблюдаемых феноменов.

Во-первых, распределение это естественно многомерно и гений математики может в другом разрезе вполне разумно питаться человеческим мясом, создавая массу интереснейших сюжетов современной литературы для масс типа “парфюмеров” и “молчаний ягнят”. Все эти сюжеты в своей основе опираются как раз на нестандартное вероятностное распределение, одновременно оправдывая его и приучая стандартные массы к гуманному отношению. Например, видишь профессора, подбирающего в рот человеческие какашки, – не убивай его, он талант, они все такие!

Во-вторых, распределение это естественным образом проходит и внутри семей, т.е. часто и вполне обыденно, когда дочь успешно практикует комиссарский садизм, а сын пишет замечательные труды мирового уровня по истории эпохи Возрождения. Кто, спрашивается, аидише маме более ценен? Глупый вопрос.

В-третьих, представители народа нормального распределения по счастливому исходу судьбы оказавшиеся в хвостах (и слева, и справа) оказываются в абсолютном жутко нелинейном (по отношении к номинальной численности в максимуме распределения) меньшинстве по отношению к народу двугорбой спины верблюда. Естественно поэтому они вынуждены сразу мимикрировать, с первого класса пятьдесят седьмой школы и духовно, и зачастую прямо генами смешиваясь с абсолютно доминирующим горбом.

В-четвертых, разворачивая пункт третий, любые попытки зачистить правый горб совершенно логично приводят к непоправимой зачистке и лучших представителей своего народа, которых всегда очень и очень мало – в ряде случаев просто единицы. Попытки же зачистить левый горб всякой швали неминуемо задевают и правый с понятным в итоге возмущением и этическим отвращением к подобному.

Что спросите вы собственно предлагаете? Кому? – спрошу в ответ.

Народ двугорбого верблюда за все столетия своего существования прекрасно демонстрирует способность выживать и приспосабливаться к любым условиям, так что функция эта двугорбая очевидно обеспечит жизнь прекрасную и дальше. Принципиально для народов нормальной функции распределения одно – держать жестко центр, не позволять всяким чудакам и провокаторам представлять двугорбую функцию как желаемую для обеспечения выживания  народа нормальной функции в будущем. Поскольку народ с двугорбой функцией может быть только один – иначе воцарится хаос и неразбериха, размоются все устои и реперы, компьютеры сгорят и интеграл разойдется в бесконечность.

А части третьей не будет.

подобный двугорбой спине верблюда (1)

Глотнув свободы во избавление от давящего местечкового ЖЖ, где за каждое твое слово

тут же цепляется пятьсот глаз, наконец можно высказать все, включая Ужасное.

Начнем, пожалуй, с евреев. Полагается ими заканчивать перед исчезновением в Неведомое, но мы тут нарушим Исконно Русскую Традицию.
Так вот евреи. В чем основное отличие евреев от прочих небогоизбранных народов?

Все остальные народы в статистике ума, подлости, красоты и прочих человеческих свойств подчиняются обычному колоколообразному распределению с хорошо определяемым средним. Хвосты тянутся как полагается, большая часть населения исключительно редко сталкивается с феноменами отклоняющихся параметров.

Евреи же, как хорошо отражено в народной мудрости, есть народ подобный двугорбой спине верлюда, с сильно ассимметричными буграми и провалом в середине, что объясняется вполне разумно, но пока для нас причины подобного не существенны.

У среднего представителя другого народа, привыкшему всеми генами своей души к “нормальности” распределения, в итоге при встрече с евреями возникает жуткий когнитивный диссонанс, когда с одной стороны образцы, вполне адекватные гитлеровской пропаганде, а с другой очень даже милые люди, с которыми часто гораздо лучше жить, чем с представителями своего народа.

(to be continued)

везде нострадамус

В новостях от гугля сидит в кеше следующее

Bank of Canada likely to not cut interest rates CTV.ca

Идем по ссылке, а там уже переписана история

Bank of Canada cuts interest rate to 4.25 per cent

Updated Tue. Dec. 4 2007 10:15 AM ET

Теперь ждем согласованного падения евро после урезания ставок центробанком Европы.

Евро обязано просесть, потому что иначе после снижения ставок Бернанки на полпроцента на продаже доллара и покупке того же евро можно будет легко делать деньги. В итоге евро зашкалит и от всех этих французских аэробусов и германских кормов для аквариумных рыбок останется пшик в итоге, кормить евробездельников станет нечем, албанцы пойдут крушить лавки и жечь поезда, вплоть до полного распада “евросоюза”. Германия, да, на сегодня это в основном именно корм для рыбок и прочие продукты высокого качества, но узкого назначения, очень чувствительные к изменению мировой коньюктуры. Плюс газовый шунт в сердце Европы от странно управляемой эрэф.

Так что лучше доллара нет и в ближайшем будущем не будет валюты на свете – за ним мощь экономическая, политическая, военная и человеческий капитал все еще несравнимый ни с чем в мире.

Евро так просто в сравнении фантики, ресурсные валюты (канадская либо австралийская) сегодня да, а завтра пшик, йена хронически психически больна – всем японцам в свое время наглядно показали разницу в размерах жизненно важных органов, юань и рубль все равно что покупать дом во Флориде после урагана – некоторое время будешь радоваться прозорливости, потом все снесет нахер в один момент. Остается один британский фунт, но про него отдельный разговор, рано еще пока рисовать картинку что будет на месте Лондона.

housewarming party

Ну вот и все, прощай ЖЖ.

Тот случай когда гунявый пацан уже конкретно отвлекает внимание пока дядя из подворотни цепляют на руку кастет.

Будь проклят Мамут, его хозяева с Альбион, а также их личный клоун носик.

Выгнали таки на декабрьский мороз.

С вещами, в один день, не дав даже как следует попрощаться с соседямии и знакомыми.

красный момут

Что вам сказать, конечно второй раз тереть журнал в знак протеста
было бы смешно, см.

http://uzhas-sovka.livejournal.com/808595.html

Никто этого момута не тянул за жабры на свет медийного внимания.
Ничего, будет им теперь куршавель, будет и гоа.

убила Добби, покончи с Мамутом

Если завтра Мамут, если блог продадут
Если темные силы нагрянут, -
Как один человек, весь болтливый народ
За свободу от супа восстанет.

На земле, в небесах и под морем
Наш напев и могуч и суров:
Если завтра Мамут,
Если завтра в абьюз, -
Будь сегодня к абьюзу готов!

В целом мире нигде нету силы такой,
Чтобы наше жэжэ сокрушила…

Где Свобода Перестройки от Гласности?!
Где плюрализм консенсуса?

Сдохнешь в муках, королева!
И потомство твое будет скормлено пищевой добавкой
британским сумасшедшим коровам.

голосуем за нанотех!

В “Русский Русофоб”
http://community.livejournal.com/ru_russophob/

А с этого можно рисовать обложку “Русской Жизни”.

В правильной Демократии надо избирательные урны
в день выборов
прятать глубоко в секретных местах среди лесов,
в системе канализации и в опасной близости от оголенных
проводов высокого напряжения.

Бюллетень же как чеки в советском магазине выдавать
в отдельном секретном месте, после долгой процедуры физического
и умственного освидетельствования с
прижиганием клейма “голосовал – 2007″ на левой
либо правой (в зависимости от ориентации) ягодице.

они убили кенни, you bastards!

Жызнь показала что наше обостренное внимание к партии выхухоли России было не случайно.

Каждый процент партии “альтернативной поддержки Путина”
это гвоздь в спину спасителя нещястной РФ.

Лидер “Справедливой России” Сергей Миронов предложил главе КПРФ Геннадию Зюганову объединить две партии…
Он также выразил уверенность,
что большинство законодательных инициатив “Единой России”
будет поддерживаться думским большинством из партии
“Единая Россия”.

Референдум в поддержку Добби не состоялся.
Прошу во всем винить эсер.
Слив засчитан.

Да здравствует царица Люда Первая!
В этой вашей РФ нельзя довериться никому,
даже лабрадору Конни.
Всяк продаст, предаст и педераст.

сильный, давящий правь нах

http://news.yahoo.com/s/ap/20071202/ap_on_re_eu/russia_election_12

…the only question was whether President Vladimir Putin’s party would win a strong majority of seats or a crushing share.

Господа философы, проясните пожалуйста при каком проценте результаты переходят в категорию “раздавляющего” большинства?

Ясно что как минимум должно быть 66.6 и максимум должен быть меньше 99.9.
Определенно в промежутке есть место для пары докторских.

http://akhreduptus.lenin.ru/Akhr33.html

-Зря вы, Ослоебы, окружающей природой не интересуетесь.

психология

Почему у людей такое пристрастие к картам и отображению информации на них.
Пытаюсь понять, и ничего проясняющего пока не приходит в ум.

С одной стороны толкин весь существенно завязан на карты, без карт нет толкина вообще.
А вот для гарри поттера вся география – Лондон, где жыть нельзя, но приходится, и школа, где счастье. Где-то он временами теряется в пространстве меж, но представить где это невозможно, да и ни к чему.

С одной стороны нет ничего дебильнее и тоскливее меняющейся расцветки страны во время выборов, с другой – люди приклеиваются к мониторам ища свой снятый спутником домик на карте.

Любую ерунду представленную на карте не стыдно показывать кому угодно – самые
высокие чины и умнейшие головы впадают в детский транс при виде красиво расцвеченной картинки.

Загадка пока для меня, не понимаю.

конец добби

http://president.kremlin.ru/sdocs/themes.shtml#152486

На странице висит следующая ссылка
МОСКВА. Телевизионное обращение к гражданам России накануне выборов в Государственную Думу.
http://president.kremlin.ru/exit.shtml?http://www.edinros.ru/news.html?id=125824

Выход, понимааешь, на едит рос.

Идем на выход и видим издевательское

“пользователь покидает интернет-представительство Президента России. Администрация сайта Президента не несет ответственности за достоверность сведений”

ай-ай, и петух еще даже не прокричал,
а петушата уже вовсю петушат

Продолжить Вернуться на www.kremlin.ru

Занимайте очередь пинать Добби, а то скоро там драка будет за место в первых рядах.
Типа, “несторонник путина” с января 2008 года.

да, мы еще не добили его до конца

вернуть времена унижения, зависимости и распада
вернуть времена унижения, зависимости и распада
вернуть времена унижения, зависимости и распада
вернуть времена унижения, зависимости и распада
вернуть времена унижения, зависимости и распада

А ты приютишь Вл.Вл-ыча,
подашь ему кусок хлеба, нальешь винца?

Я б налил.
Начиная с “норд-оста” простить нельзя, но за все что до
нельзя не уважить.

альтернативная поддержка

http://www.golosui.com/antarktida.php

Уверена, что на выборах вы отдадите ваш голос за Россию – великую и справедливую. Страну, имеющую неоспоримое право на Антарктиду!

http://www.golosui.com/izrael.php

Партия “Справедливая Россия” призывает вас проголосовать за самостоятельную внешнюю политику России, свободную от заокеанского влияния

http://www.golosui.com/usa.php

Кстати говоря, именно ваши интересы в парламенте нашей страны не представлены вообще. Вы априори исключены из политической жизни России.

http://www.golosui.com/estoniya.php

Граждан России в Эстонии много, очень много…

Переживших выборы 2 декабря в РФ можно
зачислять в категорию психических инвалидов.

Ветеран войны, герой труда, инвалид плана победы второй категории.
Первую давать исключительно москвичам.

последний фронтир

А вот это уже интересно

The Teacher Retirement System of Texas holds a $56.7 billion position in U.S. stocks. It plans to halve that position over the next two to four years so U.S. stocks will fall to just 25% of the portfolio. The change is part of a broader strategy to move money into private equity, hedge funds and other investments.

Russell Read, chief investment officer for the California Public Employees’ Retirement System, or Calpers, said at a board meeting last week that the $250 billion fund could enhance returns by moving assets to foreign from U.S. stocks.

The New York State Teachers’ Retirement System, with $100 billion in assets, also disclosed plans to cut its target rate for U.S. stocks to 46% from 51%. The move will enable the fund to increase its investments in foreign stocks to 15% of assets from 10%.

Непростые времена идут,
глядеть востро, рвать шустро.

Леса, воздух и вода.
Плюс Черная Русская Шведская Земля.
http://online.wsj.com/article/SB119610232731804139.html?mod=googlenews_wsj
Sweden’s Black Earth IPO Farms Russia

The Russian land in question costs about $500 per 2.47 acres,
compared with $6,000 to $8,000 for comparable land in
Argentina and $30,000 in Sweden, according to Black Earth.

Политические риски не мешают щупать сиськи.

метод борьбы с ктулху

Во время грядущего апокалипсиса у японцев будут неплохие шансы выжить.
Очень правильный у них подход к таким вещам

http://online.wsj.com/article/SB119612452419404666.html?mod=googlenews_wsj

Нашествие ЧУДИЩ морских!!! ЧТО ДЕЛАТЬ??? БЕДА-А-А-А!!!

Нет проблем, чудищ просто надо съесть.

…the fisheries ministry has drawn up a manual with tips on cooking with giant jellyfish. Menus include jellyfish-flavored biscuits, jellyfish soaked in rum and a dessert of jellyfish chunks in coconut milk.

Метод универсальный, годится против монстров любых,
включая едимую россию.

Под табаско и грызло Жратва.

“Мужчина был абсолютно трезв и производил впечатление
вполне адекватного человека.
Он лишь бросал на окружающих долгие странные взгляды.”

“Московская правда”, ноябрь 2007.

“В осажденном Кремле начался голод. Сначала они съели всех собак, кошек и крыс, потом – греческие рукописи, найденные в кремлевских архивах… вываривали пергамент и съедали эту кашу. Когда кончились рукописи, в Кремле начался каннибализм: двое офицеров съели своих сыновей, а третий – собственную мать. Солдаты дрались из-за трупов и устраивали настоящие судебные процессы, когда один жаловался на другого, что тот съел его близкого родственника.”

скунс в перьях

Греф Герман выбрил бородку
для быдла мэрта сексуальность страшна

Крылов Константин – не ленка юса,
убил себя стирая Жыда

кто там Тупая Пизда забыл, но
Кашин кому-то обещал молескин

мальчиш-плохиш играет в Cкунса
http://m-ploxish.livejournal.com

Всех их потравят и станет пусто.

загадончый конандрам или почем аннушка брала масло

Идет лекция. Профессор увлеченно рассказывает свою буквально только что построенную модель временной структуры процентных ставок, как как она прекрасно работает. Народ в прострации водит головами вслед профессору – ценные бумаги это не акции – где акции там азарт, каждый большой знаток что тебе Баффет. Разбуди ночью любого эмбиэя, спроси с каким процентом он будет считать денежные потоки, он тут же тебе ответит – 6% и будет прав не желая знать больше ничего по теме.

Глядя в лэптот мутными от недосыпа глазами четко ощущаю что доказать основные выводы своей модели в деталях профессор предложит нам в качестве одного из пунктов домашней работы. Понимаю что не понимаю как свести кривульку согласно модели, тяну руку – профессор, вот я гляжу на последнюю ноябрьскую кривульку и что-то ваша модель на нее никак не натягивается.

Гамму эмоций на лице профессора можно прямо в Голливуд,
быстро подходит, разворачивает лэптоп, долго молча смотрит, идет обратно к доске про себя бормоча нечто малоразборчивое и продолжает лекцию про то как замечательно модель работала согласно данным вплоть до декабря 2006 года.

Радостно вспоминаю что что class participation профессор никак не сможет зашортить.

Кривульку можно посмотреть
вот тут
и как говорят конандрам это почище гринспановского.
Гринспановский так и вовсе говорят не конандрам был.

Закрадывается крамольная мысль, что может быть в модели неявно где-то сидит психический профиль того же гринспана и он-то на деле все и определяет.
Нету больше гринспена, модель ломается, а под бернанки подогнать еще маловато данных.
А ведь модели эти хоть и полны скучных игреков, но на них завязаны все денежные потоки из бесконечности будущего в сегодня на десятки триллионов. Возможно именно поэтому и начали ломаться летом fixed income desks и вряд-ли их быстро починят – это ж сколько игреков и кода на них основанных переписать надо!

навстречу выборам или 2-ГКЧП-2

Прерывая недели молчания по случаю неумолимого приближения знаменательных событий в истории РФ.

Откорм баранов в колхозе им.В.В.Путина деревни Горновки Алтайского края.
Вон те бараны пожирнее что смирно кушают гнилое сено явно члены партии ЕСР.
А те что недоуменно смотрят на вилы с сеном скорее всего “оппозиция”.

У колхоза имени Путина и его обитателей непростая судьба. Раньше колхоз входил в состав большого хозяйства – государственного племенного завода (ГПЗ) имени 50-летия СССР. Местный люд разводил здесь тонкорунных овец. Тогда два племенных барана стоили как “Жигули”.

Либо “Жигули” подорожали (инфляция!), либо баранов племенных больше не держат.

утенок керченский

Вот это кстати у меня в сознании примерно образ нынешней России.

Эдакое чавкающее мутное болото
с жирными парафиновыми пластами и газовыми пузырями.

В болоте копошатся какие-то невидимые твари -
помесь сороконожек и глубоководных монстров с наростами, ластами и пупырышками
в самых непостижимых человеческому рассудку местах.
Если вдруг из болота на свет вырывается перемазанное липкими ошметками
живое существо, видно как у него по всему тельцу судорожно шевелятся мерзкие присосавшиеся щупальца,
тянущие обратно вглубь.

Там где глаз привычно ищет две ноги у существа беcформенный бурдюк,
где должны быть глаза мерцает какая-то плесень…

банду банкиров под суд

Утащу на память цифирки.
Позиции основных игроков на рынках в штатах.

Сектор Активы Пассивы
коммерческие банки 9,156 8,240
S&L 1,749 1,670
страховка собственности и несчастных случаев 1,242 803
страховка жизни 4,351 4,076
пенсионные фонды (частные) 4,527 0
пенсионные фонды (местные) 2,661 0
пенсионные фонды (федеральные) 1,037 0
накопительные фонды 5,882 0
хедж фонды 3,406 2,433

Это так сказать общая диспозиция перед боем – танки, пехота, артиллерия.

Дальше смотрим внимательно, как руки под столом передергивают карты

Коммерческие банки, позиции по ипотеке
третий квартал 2006 – 165
четвертый квартал 2006 – 916!
первый квартал 2007 – -(минус) 64!!!

Паралельно этому общая динамика банковских пассивов

Q3 Q4 Q1
582.7 1732.0 -239.6

В банковских активах соответственно тоже

Q3 Q4 Q1
198.7 1664.8 -99.5

Если я правильно понимаю, то порядка триллиона, если внимательно смотреть динамику, через какие-то не поддающиеся учеты схемы было хитрым образом выведено из штатов в конце прошлого года и переведено в активы/пассивы за рубежом. Понять что происходило почти невозможно, потому в среднем все чисто, изумительные вещи с перепадами в триллион на квартал проходят по категории “иные” раздела баланса “разное”. Вот тебе и дебит с кредитом.

Крысы уже вывели короче бабки с тонущего баркаса, а ипотека и сабпрайм тут только инструменты посредством которых переставили фигуры на доске. Дальше одна сторона баланса благополучно исчезает, оставляя лиц при деле с хорошим кушем в кармане. Это вполне реальные деньги, созданные в банках из дерьма, и розданные людям при деле с уолл-стритом в доле.

Грубо говоря у сиротского дома всю кассу в наличии взяли под залог подожженного дома. Типа когда дом сгорит кто там будет выяснять сгорели деньги или кое-кто с ними на багамах загорает.

калоеды приветствуют калоева

Хорошо бы провести простой эксперимент – дать экспату за границей почитать российскую прессу и замерить простейшие показатели интеллекта до и после, а также иную психофизиологическую динамику. Сравнить с чтением ЖЖ, сделать сравнительную выборку по основным осям: долбоеб-холмогор, радулова-самка итд.

В некоторые дни что ни читай, ощущение что смешал пиво с отверткой.

бу-э

тушите свет

Иначе как выражением “раззалупились” происходящее трудно определить

“Это был Коваль Жорж Абрамович, ученый-химик, который с 1939 по 1949 год служил в советской военной разведке под оперативным псевдонимом Дельмар. Он был единственным разведчиком, который проник на атомные объекты США, где производили плутоний, обогащенный уран и полоний для создания атомной бомбы. Дельмару удалось добыть и передать в Москву ядерные секреты, что позволило Советскому Союзу быстро создать свое атомное оружие.”

История брехливая настолько, что просто клейма ставить негде.

“Жил в Москве, где скончался 31 января 2006 года. Похоронен в Москве.

Указом Президента РФ от 22 октября 2007 года № 1404 «за мужество и героизм, проявленные при выполнении специального задания» Ковалю Жоржу Абрамовичу посмертно присвоено звание Героя Российской Федерации.”

Человек умер год назад,
а героя ему вдруг присвоили именно сейчас.

С чего бы это?

Нет ничего отвратительнее профессии шпиона, это люди
ниже и подлее самых забитых и опущенных лагерных педерастов.
Только в двух странах эту профессию изо всех сил
пытаются отмыть от того дерьма, в которое она
по определению погружена.

кривая бернанки

Когда Бернанки отоварищи твердят о “жадных азиатах”, сберегающих накопления вместо их немедленной растраты, вследствие чего реальная процентная ставка скоро упадет в негатив, категорически непонятно почему они концентрируются исключительно на предложении.

Проблема то на самом деле скорее в спросе, т.е. буквально некуда деньги девать, не во что инвестировать.
Все равно что в Цивилизации когда все враги повержены, корабль в космос запущен и промышленность постоянно выдает столько, что играть становится скучно и бессмысленно.

Основная ведь причина субпрайма не только жадность банкиров, а просто недостача реальных активов на рынке для инвестиций при огромном спросе на них. Вот и пришлось строить песочные замки недвижимости на пустом месте – самый легкий и тупой способ делать ценность из дерьма (цемента и песка) на буквально грязи. Лишь бы кто из теплокровных с ненулевым потоком доходом был готов вселить свое тельце в скорлупку.

Вместе с тем реальная инфрастуктура в штатах уже катастрофически уступает европейской и даже местами азиатской, людей на планете все больше и соответственно гадят они все масштабнее итд итп. Т.е. еще совсем немного и хочешь-не хочешь, а придется все это чинить, соответственно с необходимостью повышения ставки в двузначный диапазон.

Интересно что народ в штатах вставший ныне у руля, все эти гарвардские эмбиэи, категорически не помнят ничего омрачающего светлое будущее – у них абсолютно отсутствует память о серьезных шоках типа второй мировой или даже нефтяного кризиса. Когда с ними игрался в деловые игры практически все из конкурентов совершенно не могли контролировать баланс расходов-доходов по итогам бизнес-периода, в результате чего постоянно залезали в долги, причем долги идиотские, с повышенной ставкой вместо своевременного выпуска бондов разумной цены. В конце профессор был вынужден поднять ставку до 60% годовых, съедающую до четверти стоимости компании на период – и все равно многие так и не могли свести дебит с кредитом.

Поэтому хотелось бы конечно чтобы их по носу щелкнуло до того как окончательно просвистят все запасы прочности на будущие потрясения. Хорошо бы вообще каждого эмбиэя перед выпуском пропускать через Гуантанамо чтобы запечатлить в памяти реальную боль жизни за границами клеточек экселя.

белый трюфель вкушает нас

http://tuber.it/eng/degustare.php

The heart of the matter lays in the second question: why does the truffle let us eat it?

Well try to imagine an ordered wound-up bundle of cells, living in the dark of the earth, clinging to the roots of a tree to which it yields precious minerals in exchange for sugars, its prime source of energy.

It also depends on the large difference in market prices between species with similar chemical composition.

Попытался представить комочек клеток, живущий во тьме подземелья,
сама возможность которого увидеть свет определяется разницей рыночной стоимости
между живыми организмами одинакового химического строения, передвигающимися по поверхности земли.

Жуть.

Чего меня понесло смотреть роскошь?
Согласно последним данным науки состояние рынков определяется не т.н. “потребителем”, включая нас с вами, а исключительно малым процентом потребителей сверхбогатых. Т.е. если нам с вами приходится сокращать частоту потребления вкусного бордо и сыра, это не влияет существенно на рынки, а вот если картинку ван гога не удается продать за намеченную цену – это уже серьезно, индикатор очень надежный.

Так вот ван гога на прошлой неделе продать не удалось, индекс цен на вина высокого качества в первый раз за последние годы прогнулся, прочая роскошь вдруг впервые замерла в своем безудержном росте.

Довольно прыщавым уродам с уолл-стрита жрать котлетки из макдональдса,
проливая кетчуп и тыщедолларовое бордо на костюмчик индпошива.

Пришёл ноябрь.
Летят банкиры из окон.
Смена погоды.

(по ссылке от )

А кто спешит на работу, смотрит в
блумберг-терминал и не может оторваться от
блэкберри – тот конченный лузир,
обезьяна академика Павлова.

4334

Разговор на узкоинтересную тему, сборет ли кит слона.
http://uzhas-sovka.livejournal.com/1107616.html?thread=3012000#t3012000

Немножно предыстории – раньше во всех учебниках азучной истиной было что
основная роль банков в экономической системе это поставка ликвидности на рынки.
Банкиры берут на хранение деньги короткие, одалживают деньги длинные,
оправдывая собственно этим риском свои хорошо пошитые костюмы.
Активы банков – длинные долги, пассивы – короткие деньги клиентов.
Любой банк хочет больше активов, но регулятор ему четко определяет процент возможных активов в зависимости от баланса пассивов.
Азбука в общем, все модели строились с этим в основе.

Социальный риск падежа банковской системы колоссален, потому вся деятельность их
в принципе всегда должна быть отрегулирована максимально четко с государственным
присмотром каждого шага, банковские риски всегда напрямую или косвенно страхуются государством.

Что происходило последние несколько лет?
По какой-то для меня лично загадочной причине банкам удалось вывернуться из под госнадзора,
используя достаточно прозрачные инструменты для номинального снятия с балансов активов, с сохранением денежных потоков от них и возможностью взять еще больше активов на баланс с тем же количеством пассивов.

В результате в систему было искусственно впрыснуто ликвидности существенно больше обычного с балансом раскинутом по странам и континентам в клубке, распутать которой не сможет никакой суперкомпьютер.

С другой стороны, резко выросла роль хедж-фондов как зачастую основных поставщиков ликвидности на рынок. Основным фактором риска для них все сильнее работают те же фундаментальные факторы, что и в банковской системе, т.е. сильно упрощая разница между спросом на длинные и короткие деньги. Фонды эти в отличие от банков регулируются просто никак, т.е. вообще никаким правилам они не подсудны и могут делать буквально все без каких-либо последствий. Важным, принципиальным моментом является то, что доходы учредителей хедж-фонда напрямую завязаны на сумму вкладов, то есть, то что для банков является пассивом.

Видеть картинку в целом вряд ли может кто-либо, основные крупные игроки могут делиться информацией разве что в предвкушение грядущей консолидации если будет принят закон о регуляции хедж-фондов. Сам по себе сектор хедж-фондов останется уже навсегда, вопрос в том будет ли там фронтирная свобода как сейчас или останутся только очень серьезные дяди плюс разная мелкая шушера с минимальным доходом лишь бы кушать хватило.

Т.е. стимулов поджечь эту пересушенную донельзя воронью слободку хватает у многих.
Удивительно что так долго настоящего пожара нет.

Мне вот кажется что подожгут как раз банкиры, а люди при деле с этим несогласны,
говорят им шок в тридцать миллиардов нипочем.

Будущее как говорится рассудит.

4332

Первый качественный разбор августа 2007, можно пропустить детали с формулами

What Happened To The Quants
In August 2007?
Amir E. Khandani and Andrew W. Lo
http://web.mit.edu/alo/www/Papers/august07.pdf

August 2007 is far more significant because it provides the first
piece of evidence that problems in one corner of the financial system – possibly the sub-prime
mortgage and related credit markets can spill over so directly to a completely unrelated corner: long/short equity strategies. This is the kind of “shortcut” described in the theory
of mathematical networks that generates the “small-world phenomenon” of Watts (1999) in
which a small random shock in one part of the network can rapidly propagate throughout
the entire network.

Но, кстати, причину шока так найти и не удалось, есть только общие предположения.

ипотечный балет

Одним глазом значит читаю в прессе как все эти ребята поигравшие в сабпрайм каются в прошлых ошибках и клянутся их никогда-никогда больше не совершать, а другим читаю письмо от Countrywide только что вытащенное из ящика.

Предлагают много налички сразу и быстро под залог дома, без документации дохода, банковских счетов и оценки собственно недвижимости. Цимес в том, что маркетинговый зип-код у меня как раз подходит под ту категорию “безработных негров, сидящих на ступеньках разрушенного домика” благо все это дело
до сих пор основано на данных аж 2000 года

ну йпрст

до конца этого балета помереть можно от скуки спасибо профессору Бернанке

надо бы заложиться на нефть в 50 баксов к середине следующего года

Кстати, кому на работе скучно можно пойти проверить свой зип код

http://www.socialexplorer.com/pub/maps/map3.aspx?&g=0

Там куча всего, от того где живут русские в штатах, до в каком квартале больше всего незамужних девушек.
По состоянию на 2000 год.

Связано с нынешней моей трудовой деятельностью, только карты мои в другом полушарии.

тельце заи

http://holmogor.livejournal.com/2200629.html

Что такое ресурс? Ресурс это нечто естественное.
Вот ты подходишь, берешь с земли и ешь,
или ловишь зайца и начинаешь терзать зубами его маленькое тельце…

Растет прямо на глазах.
Пожалуй со временем может обойти Крылова.

эм энд эм

Заметил что чем дальше, тем сильнее отторжение от MS.
Каждый раз когда приходится использовать винд-коробку возникает легкая оторопь,
зачем так по-советски делать чтобы от всего было так мерзко в душе.

Последний раз подобный кайф при смене технологии испытал когда
стало возможно вместо перфокарт
набирать буквы с терминала.

Удивительно насколько комплиментарны оказались мак с концепцией технологии,
глубоко запрятанной от пользователя, чтобы удобно было,
и юникс с технологией максимально выставленной
наружу чтобы опять же удобно было.

Вот так заранее поди оцени перспективу, по всем понятиям никак не должно было сочетаться.

Если MS так и будет продолжать успешно убивать в себе все более-менее толковое,
может наступить время когда они с эпплом поменяются местами. Между эпплом и гуглем
ниша MS все уже и теснее, идет компания верной дорогой своего прародителя ай-би-эм.
Деньги гребут, все хорошо, сток растет, опционы, бонусы – а дальше что?

ударим триллионном по нанотеху

Поскольку количество рассуждений о триллионной стоимости петрочайны превысило мой личный барьер на шумовой идиотизм, пару слов для прояснения.

Факт номер один – общая рыночная стоимость акций петрочайны,
торгующихся на рынках, составляет никак не триллион, а всего лишь порядка 70 миллиардов. Основной пакет, примерно 88% всех акций, заморожен в руках государства.

Факт номер два – гражданам Китая законодательно запрещены инвестиции за рубежом, что создает непомерный спрос на любые ценные активы внутри Китая кроме банковских вкладов, которые приносят негативный доход.

Факт номер три – штатовские и прочие фонды активно рекламируют диверсификацию за пределами страны для своих инвесторов, для этого они обязаны скупать буквально все что только выходит на рынок ценных бумаг в Китае. Обязаны из-за того, что согласно закону иностранные инвесторы могут владеть только ничтожным процентом китайских ценных бумаг.

Все это приводит к тому, что обозначать суммой в триллион капитализацию петрочайны могут разве что журналисты легкого пера да мечтательные синофилы. Цена акций по идее не должна определяться балансом спроса и предложения, а должна отражать поток будущих доходов, уходящих в бесконечность. На деле в некоторых случаях естественно спрос может давить на цену, но при этом возникает закономерный вопрос – а кто собственно продает акции? Вопрос не такой простой как может показаться и очевидные ответы если подумать не годятся.

Так что в следующий раз, когда вам будут доказывать преимущества китайщины, потрясая триллионом петрочайны, расскажите собеседнику известный анекдот про разницу теории с практикой.

Теоретически петрочайна оценивается в триллион,
на практике – два иностранных хедж-фонда
могут всю реально в наличии петройчану скупить ни за что и продать за 2 процента сверху.

Тут есть еще интересный момент о влиянии таких штук на макропоказатели государственных активов Китая, но я тут вам не негра из Алабамы отбивать хлеб забесплатно у хорошо оплачиваемых журналюг на службе закулисы. Им платят, пусть они и отрабатывают тему.

4325

Чисто британский юмор, издеваются над нещастным американским сабпраймом

http://youtube.com/watch?v=SJ_qK4g6ntM

Well, imagine if you can, say, an unemployed black man sitting on a crumbling porch somewhere in Alabama in his string vest, and a chap comes along and says “would you like to buy this house before it falls down, and why don’t you let me lend you the money?”

Отличное на самом деле изложение вопроса.

о стоимости недвижимости в австралазии

Новое же средневековье, о наступлении которого было очень модно в свое время писать, видится
преимущественно как переход мировых войн из категории очень болезненных, но кратковременных событий,
в их средневековые аналоги, длящиеся по сто лет, но с ограниченным болевым воздействием на массы людей.

Так что можно забыть про битвы космических платформ с лазерами и ядерными мегабомбами.
Война будет идти десятилетиями, в соседнем квартале, очень жестко, с применением средств высокой интенсивности, но ограниченного радиуса поражения.

Ирак – светлое будущее всей Евразии!

гамаржопа

Штатовский госдеп при Конди Райс выродился в образование с телодвижениями редкой тупости.
Естественно махина огромная, с мощнейшими клешнями, особого ума производить эффектные действия не требуется.

Но однако чем они вообще думали устраивая дружбу и нефтепровод с Джорджией?
Иначе как подставой со стороны гадящей англичанки это и не назовешь.

Что теперь, прикажете эй-би-си передавать новости под заголовком
“В Джорджии введено чрезвычайное положение”?
Народ же охренеет.

Посоветовались бы с кем угодно знающим, тут же объяснили
что исторический удел грузинам такой -
получать по башке саперной лопаткой.

Ибо заслужили себе проклятие вечное,
несмываемое,
от всего благодарного русского народ за
Сталина, Берию, Шеварднадзе и фекальное церетели.

И еще за царицу Тамару пусть ответят, да.
Она обидела нашего русского князя Жору!

апдейт: а-а-а, выкрутились сцуко-ньюсфидеры
теперь перед джорджией ставят все время слово nation дабы не пугать местное
мало грамотное население Атланты с провинциями

Мало ли чего – вдруг затаившиеся конфедераты не так поймут, вытащат из погребков
припрятанное да начнут отстреливать северян

интриги Кремля

Новостные ленты полны фотками из Тбилиси.

Душевно, прямо дежа-вю конца 80-ых.
Кремлевские дерутся, на окраинах у холопов башки в крови.

Турция, Грузия, Пакистан и Москва!

по банке Бернанке

понедельник, приглашают на встречу с начальником одного хедж-фонда

[skipped] covers structured products (ABS, MBS, CDO, etc.) and knows as much about the recent sub-prime mess as anyone.

письмо сегодня, встреча отменяется

Due to recent craziness in the CDO world, [skipped ] will no longer be able to make it on Friday

да-да-да, скоро по манхеттену надо будет ходить перебежками,
чтобы не получить по башке вылетевшим из небоскреба банкиром

На то и поставили такого гиганта мысли как Бернанке чтобы рулил
в самый захватывающий момент финансовой истории мира.

В принципе разница между CDO и коммунистической идеей небольшая – и в том, и другом случае
детская мечта сделать себе такого робота чтобы денежки печатал. Дети же – самые жестокие
существа на свете, особенно если взрослых поубивают как в России 90 лет назад.

Мы всегда жгли не то, что следовало…

урея от филлипса
http://www.seductionbylight.com/

Жаль что Бредбери не дожил;

“Вдруг гостиная ринулась в облака на крыльях ракетного самолета,
потом нырнула в мутно-зеленые воды моря,
где синие рыбы пожирали красных и желтых рыб”

а сюжет не нужен

когда-нибудь придет время будут разные визоры для разного действа -
один для спорта, другой для новостей, третий – отдохнуть с подругой

Все равно что раньше были одни уродские бежевые коробки,
а теперь есть делл, но есть и мак.

путин-пескадор

Putin pescador
http:/www.flickr.com/photos/jesusclub/1162757897/

Мы догадываемся кто там у них пескадор,
но все равно не рекомендуем ехать за этим в Асуан.

Доктор скажите,
отчего в русской жизни все настойчивее звучит мотив пескадора?

и мальчиков в пупок
как наиболее важную и престижную форму русской рыбы

трагедия советского карпова
полярный фишер непобедим

всем маяться и тиха быть

капут корпофинансам

Вот, кстати, для людей понимающих верный способ сделать фантастически много денег
с минимальным как видится рыском

http://www.seekingalpha.com/article/50654-the-short-case-on-vmware

Случай совершенно аналогичный незабвенному 3com/Palm,
впервые открытому профессорами на закате доткома, когда 3com эффективно
торговался исходя из негативной капитализации в 22 миллиарда. Где-то в архивах весной я много про тот случай писал.

То же самое происходит сейчас с EMC выведшей VMware на IPO.
market cap VMware: 44.8B
market cap emc 51.49B

emc владеет 86% акций VMware, т.е. сидит на чистых 35.8 миллиардов все остальное
в компании выходит оценивается в 15.7 миллиардов, что чистый абсурд конечно.

P/E для VMware ныне на уровне 234!!!

Будет очень интересно посмотреть как дальше случай будет развиваться.
Профессор, открывший феномен, кстати, тогда таки смог себе заработать на новенький порше.

Интересно потому что все участники события на рынке случай 3com/palm знают на ять. Один из самых широко известных и критических примеров в схватке сторонников гипотезы эффективных рынков с бихевиористами.
Статей масса, все изучено под самым точнейшим микроскопом.

Зная это как только хедж-фонды попытались запустить соответствующие стратегии, владельцы акций VMware тут же устроили классический short-squeeze, задрав цену VMware еще выше, вытащив хедж-фонды со слабой ликвидностью на маржу.

Объяснить подобное средний сиэфэй (CFA) на службе уолл-стрита, обученный теории инвестиций по азбуке Боди-Кейна, естественно категорически не будет способен.

Тут чисто схватка Чужого с Хищником, кто победит – эффективные рынки либо стадо счастливо вместе в кайф скачущих бизонов.

салями лайнс

лицо щастливой россии

Статья на первой полосе субботнего WSJ, за место на который компании готовы оказать
редакции любые услуги интимного характера

Living Larger in the New Russia
http://online.wsj.com/article/SB119275271073964238.html?mod=hpp_us_pageone

“I have three pairs of pants,” says Svetlana.
“When one is in the wash, I wear the others.”

При совке и Ельцине у нее наверное была всего одна пара штанов.
При Путине три и это Щастье!
Потому что пока стираются одни штаны можно…

…she opens the refrigerator to show off the five frozen chickens she got on sale, as well as the lamb they use for soup.

“We need about 300 rubles for food for all of us each day,” she says. Irina, whose tastes run richer, puts down her bottle of Coke and corrects her, “sometimes 500.”

За РиЖ!
Битте эссен, руссише фрау.

С переходом WSJ под крыло Мердока тональность в плане политики дрейфует заметно. По инерции еще печатают каспаровщину, но вряд ли это надолго.